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Définitions des termes financiers

A

Alpha : Mesure du rendement, couramment considérée comme le rendement actif d'un placement. L'alpha mesure le rendement d'un placement par rapport á celui d'un indice du marché ou d'un indice de référence qui est considéré comme représentatif des fluctuations du marché dans son ensemble. L'excédent de rendement que réalise le placement par rapport au rendement de son indice de référence désigne l'alpha d'un placement.

B

Bêta : Mesure de la tendance des rendements des fonds et de ceux des indices de référence á évoluer de manière corrélée. Si le bêta est supérieur á un, les mouvements des rendements du fonds tendent á être plus prononcés que le rendement des indices de référence. Si le bêta est égal á un, ils tendent á être identiques et si le bêta est inférieur á un, ils ont tendance á être inférieurs. Si ces mouvements tendent á aller dans des directions opposées, le bêta est négatif. Par exemple, un FNB affichant un bêta de 1,1 tend á augmenter (ou diminuer) de 1,1 % pour chaque augmentation (ou baisse) de 1 % de l'indice de référence.

C

Écart de taux : Différence de rendement entre une obligation de société et une obligation d'État á échéance identique, indiquant le montant qu'un investisseur reçoit pour compenser un risque plus important.

D

Ratio d'encaissement des baisses : Mesure du rendement d'un fonds pendant les marchés baissiers. Un marché baisser est défini comme une période (mois ou trimestres) pendant laquelle le rendement du marché est inférieur á 0. Essentiellement, le ratio indique la proportion de la baisse qui a été enregistrée par le fonds. Par exemple, si le ratio est de 110 %, le gestionnaire a enregistré 110 % de la baisse du marché et en conséquence a été moins performant que le marché.

Taux de distribution : Le taux de distribution (ou le rendement sur 12 mois) est calculé á partir du montant réel des distributions versées aux investisseurs par le Fonds au cours des 12 derniers mois en se fondant sur la valeur liquidative. Toutes les distributions sont versées en espèces. Pour que les distributions soient réinvesties, les investisseurs doivent donner un préavis. Toutes les distributions versées par le fonds en excédant du revenu accumulé par le fonds depuis la date du premier placement d'un investisseur représentent un remboursement du capital de l'investisseur. Le cas échéant, pour un fonds d'options d'achat couvert, le taux de distribution (ou rendement sur 12 mois) comprend tous les revenus provenant du programme de vente d'options.

Rendement en dividendes : Correspond au rendement brut du portefeuille sous-jacent de titres. Il ne s'agit pas du rendement ou de la distribution versée aux investisseurs en vertu d'un placement dans le fonds.

Duration : Mesure de la sensibilité du prix d'un placement de titres á revenu fixe á une variation des taux d'intérêt, exprimée en nombre d'années. Par exemple, le prix d'une obligation d'une duration de 5 ans devrait diminuer d'environ 5 % si les taux d'intérêt augmentent de 1 %. En revanche, si les taux d'intérêt baissent de 1 %, le prix de la même obligation devrait augmenter de 5 %.

F

Rendement en dividende prévisionnel : Dividende par action prévu divisé par le cours de l'action. Morningstar détermine le taux de croissance estimatif.

H

Couverture : Opération impliquant l'établissement simultané de plusieurs positions opposées visant á limiter le risque d'une perte importante. La couverture d'un risque de placement consiste á utiliser stratégiquement des instruments du marché pour compenser le risque de fluctuation négative du cours. En d'autres termes, les investisseurs couvrent un placement au moyen d'un autre placement.

M

Baisse maximale : Baisse entre le sommet et le creux d'un placement ou d'un fond pendant une période spécifique. L'écart est habituellement exprimé sous la forme d'un pourcentage. Par exemple, de nombreux fonds existants avant 2008 pourraient avoir enregistré leur baisse maximale pendant la crise financière de 2008 á 2009.

O

Rendement de la prime de l'option (prime brute de l'option) : Prime mensuelle brute reçue pour les options du fonds, divisée par l'actif net mensuel moyen multiplié par 12.

P

Ratio C/VC : Moyenne pondérée des ratios cours/valeur comptable de tous les titres d'un portefeuille. Le ratio C/VC d'une société est calculée en divisant le cours de l'action par la valeur comptable par action de la société.

Ratio C/FT : Moyenne pondérée des ratios cours/flux de trésorerie des titres d'un portefeuille. Le ratio cours/flux de trésorerie représente le montant qu'un investisseur est prêt á payer pour un dollar tiré de l'exploitation d'une société particulière. Le ratio cours/flux de trésorerie vise á fournir une mesure normalisée á l'échelle internationale du cours d'un titre par rapport á son rendement financier.

Ratio C/B : Moyenne pondérée des ratios cours/bénéfice des titres d'un portefeuille. Le ratio C/B d'une action est calculé en divisant le cours de l'action par son bénéfice sur 12 mois.

Ratio C/V : Moyenne pondérée des ratios cours/ventes des titres d'un portefeuille. Le ratio cours/ventes représente le montant qu'un investisseur est prêt á payer pour un dollar tiré de l'exploitation d'une société particulière.

R

Remboursement de capital (RDC) : Capital versé aux détenteurs des titres de capitaux propres (actionnaires, associés, porteurs de parts) qui excède la croissance (revenu net/revenu imposable) d'une entreprise ou d'un placement.

Rendement de l'actif (RDA) en % : Pourcentage des gains d'une entreprise sur son actif pendant une année donnée.

Rendement des capitaux propres (RCP) en % : Pourcentage des gains d'une entreprise sur les capitaux propres pendant une année donnée.

S

Ratio de Sharpe : Mesure de rendement corrigée du risque élaborée par le lauréat du prix Nobel William Sharpe. Le ratio est calculé en utilisant l'écart-type et le rendement excédentaire pour déterminer le rendement par unité de risque. Plus le ratio de Sharpe est élevé, plus les rendements historiques corrigés du risque du portefeuille sont élevés.

Ratio de Sortino : Similaire au ratio de Sharpe hormis le fait qu'il intègre le risque de baisse (écart á la baisse) au dénominateur. Il a été élaboré au début des années 1980 par Frank Sortino. Comme la variabilité á la hausse n'est pas nécessairement une mauvaise chose, le ratio de Sortino est parfois préférable au ratio de Sharpe.

Écart-type : Mesure statistique de l'écart par rapport á une moyenne, qui, pour un FNB, représente l'ampleur de la variation des rendements sur une certaine période. Les investisseurs utilisent l'écart-type du rendement historique pour essayer de prévoir la fourchette de rendement la plus probable pour un fonds donné. Un écart-type élevé signifie que la fourchette de rendement prévue est large, ce qui indique une plus grande volatilité.

U

Ratio d'encaissement des hausses : Mesure du rendement d'un fonds pendant les marchés haussiers. Un marché haussier est défini comme une période (mois ou trimestres) pendant laquelle le rendement du marché est supérieur á 0. Essentiellement, le ratio indique la proportion de la hausse qui a été enregistrée par le fonds. Par exemple, si le ratio est de 110 %, le fonds a enregistré 110 % de la hausse du marché et en conséquence a surpassé la hausse du marché.

V

Volatilité : Mesure statistique de la dispersion des rendements pour un titre ou un indice de marché donné. La volatilité peut être mesurée en utilisant l'écart-type ou l'écart entre les rendements du même titre ou indice de marché. Généralement, plus la volatilité est élevée, plus le titre est risqué.


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