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Impossible de Nier les Qualités du «Bêta Intelligent»

Coup d’œil sur un sujet en pleine évolution

Les fonds négociés en bourse (FNB) prennent de plus en plus de place sur le marché canadien et cela n’est guère surprenant, vu leur transparence inhérente, leur coût relativement bas et leur liquidité, tout cela sans compter leur capacité à s’intégrer confortablement dans à peu près tout portefeuille existant. Tant pour l’investisseur prudent de type « acheter et attendre » que pour ceux qui préfèrent rechercher audacieusement des occasions de placement, le domaine des FNB prend de l’ampleur afin de répondre aux besoins particuliers de chacune et chacun.

Les FNB deviennent de plus en plus spécialisés. On note en effet un nouveau genre de FNB, qui ne se bornent pas aux risques systématiques (bêta) et prennent aussi en considération d’autres facteurs ayant tendance à avoir de l’effet sur la performance relative. C’est ce que l’on appelle le « bêta intelligent ». Ce terme donne quelquefois lieu à un débat puisqu’en utilisant l’adjectif « intelligent » certains pourraient croire que l’on considère les FNB traditionnels comme « niaiseux », mais toutes les sociétés qui proposent des FNB à bêta intelligent partagent une même opinion : la capitalisation du marché ne capture pas tous les renseignements pertinents sur le potentiel et la valeur d’une société.

Les FNB à bêta intelligent s’efforcent de produire des rendements supérieurs ajustés pour le risque tout en tenant compte de questions comme le fait que les indices basés sur la capitalisation risquent d’exposer l’investisseur à des titres surévalués et ayant une plus forte volatilité.  Par conséquent, le segment des FNB à bêta intelligent connaît une rapide croissance. Plusieurs fournisseurs d’indices bien connus, comme Morningstar, MSCI et Russell Investments se concentrent sur l’élaboration d’indices perfectionnés et à bêta intelligent  afin de répondre aux besoins des investisseurs.

Chez First Asset, l’indexation à bêta intelligent est considérée comme placement « basé sur les facteurs ». Ces facteurs sont des caractéristiques à validation empirique d’actions qui démontrent que la pondération selon la capitalisation boursière n’est pas nécessairement la seule, ni la meilleure manière de détenir son portefeuille. Plusieurs de ces FNB de First Asset sont élaborés à partir de Morningstar® CPMS(MD), qui est la plate-forme de recherche exclusive de Morningstar intégrant les données fondamentales et techniques avec les estimations de bénéfices des analystes portant sur plus de 3 600 actions canadiennes et américaines. First Asset a créé des FNB qui reproduisent des indices Morningstar à l’aide de modèle quantitatifs qui englobent les effets de la valeur, du momentum ou des dividendes pour les investisseurs.

Par exemple, les FNB First Asset Morningstar Canada Momentum Index ETF (TSX : WXM) et First Asset Morningstar Canada Value Index ETF (TSX : FXM) sont conçus pour offrir une exposition diversifiée à des émetteurs canadiens ayant démontré, entre autres, un élan ou momentum positif de leurs bénéfices et de leurs cours (dans le cas du WXM) et des caractéristiques de type « valeur » comme des ratios cours-valeur comptable et cours-bénéfices bas (pour le FXM). Pour les investisseurs qui désirent de telles qualités lorsqu’ils investissent dans une société, les WXM et FXM sont des solutions efficientes afin de remplacer ou comme supplément à un FNB traditionnel basé sur la capitalisation.

First Asset offre d’autres FNB à bêta intelligent (basés sur les facteurs) qui ciblent le facteur volatilité, comme : First Asset MSCI Canada Low Risk Weighted ETF (TSX:RWC), First Asset MSCI Europe Low Risk Weighted ETF (TSX:RWE), First Asset MSCI USA Low Risk Weighted ETF (TSX:RWU) et First Asset MSCI World Low Risk Weighted ETF (RWW). Tous les FNB étrangers de First Asset sont disponibles en versions avec ou sans opérations de couverture des devises.

Un débat sur le terme « bêta intelligent » pourrait alimenter les conversations pendant quelque temps encore; néanmoins, les avantages d’incorporer des stratégies de bêta intelligent (ou FNB basés sur les facteurs) dans un portefeuille sont évidents. Lorsque l’on recherche une stratégie offrant un potentiel de rendements ajustés pour le risque supérieurs, le bêta intelligent répond aux attentes.


Des renseignements importants sur chaque FNB CI First Asset figurent dans leurs prospectus simplifiés respectifs. Les particuliers devraient consulter des professionnels, au besoin, avant d'investir. Les placements peuvent ne pas convenir á tous les investisseurs. Sous réserve de certaines conditions. Vous pouvez obtenir le prospectus en vous adressant á votre conseiller en placement, en communiquant avec First Asset ou en consultant le site www.sedar.com. Les fonds communs de placement peuvent comporter des commissions, des frais de gestion et d'autres charges. Les FNB ne sont pas garantis, leur valeur fluctue souvent et le rendement passé peut ne pas se reproduire.

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