Formation

La réalité sur les placements factoriels

Chercher du rendement au-delá du bêta du marché

Auteur : First Asset

Le secteur des fonds négociés en bourse (FNB) a connu une forte expansion depuis une dizaine d?années, car les investisseurs recherchent des produits indiciels de plus en plus novateurs et évolués permettant de combler leurs besoins en matière de FNB.

Un genre de FNB relativement nouveau, qui va au-delá des risques systématiques (bêta) pour tenir compte des autres facteurs influençant la performance relative, c'est les placements « factoriels », que l'on appelle aussi le bêta intelligent. Ces placements reposent sur la notion voulant que des facteurs comme la valeur d?une société, le momentum ou la taille ont tous un impact sur le rendement ajusté au risque. L?indexation factorielle devient la nouvelle génération de FNB, qui permet aux conseillers en placements d?orienter les portefeuilles vers un ou plusieurs facteurs en particulier afin de produire de plus solides rendements ajustés au risque qu?avec des indices traditionnels pondérés selon la capitalisation.

La stratégie de placement factoriel prend en compte de nombreux facteurs qui ont tendance á influer sur le profil de risque et rendement d'une action. Par exemple, le facteur « valeur » d'une société n'est pas pris en compte dans la majorité des mandats á gestion passive. Cependant, les actions dont les ratios de valorisation sont plus avantageux (comme les ratios cours/bénéfice et cours/valeur comptable) affichent constamment des rendements supérieurs, en particulier comparativement aux actions dont les ratios de valorisation ne sont pas intéressants. Les mandats de placement factoriel peuvent être structurés pour profiter des gains potentiellement supérieurs des titres qui présentent des ratios de valorisation intéressants. Si l'on prend en compte les nombreux éléments, lorsqu'il s'agit d'investissement passif, les mandats factoriels peuvent amener le rendement des investissements indiciels á un tout autre niveau tout en ayant le potentiel de réduire le risque. Les mandats factoriels comportent souvent des restrictions de pondération pour éviter la surpondération ou la sous-pondération de certains secteurs de placement, vous permettant ainsi de diversifier votre portefeuille, ce qui n'est pas le cas lorsque vous investissez dans « l'ensemble du marché ».

Afin de procurer aux investisseurs l?accès á des FNB factoriels, First Asset a lancé il y a presque deux ans une série de FNB factoriels fondés sur les indices Morningstar. Ces fonds comprennent les FNB Indice Morningstar Canada Momentum CI First Asset (WXM), FNB Indice Morningstar Canada Valeur CI First Asset (FXM) et FNB Indice Morningstar États-Unis Dividende cible 50 CI First Asset (DXM). En octobre 2013, First Asset a également lancé des FNB factoriels portant sur des actions américaines : les FNB Indice Morningstar États-Unis Momentum CI First Asset (YXM) et FNB Indice Morningstar États-Unis Valeur CI First Asset (XXM).

Les fonds indiciels de valeur et de momentum - y compris FXM et WXM - ont été extrêmement prisés au Canada et nous nous sommes classés parmi les mandats de la catégorie actions canadiennes ayant enregistré les meilleurs rendements en 2013. Tous les FNB factoriels de CI First Asset, tous pouvant être assortis ou non d'une couverture de change, visent á reproduire des indices fondés sur la méthodologie CMPS de MorningstarMD qui est une plateforme d?analyse d?actions exclusive á Morningstar regroupant les données fondamentales, techniques et estimatives ainsi que les statistiques économiques et les données sur les dépenses de consommation portant sur plus de 4 000 actions canadiennes et américaines.

Chez First Asset, nous visons á produire de meilleurs résultats ajustés au risque grâce á notre approche d?indexation factorielle et jusqu?á présent, la performance de nos fonds factoriels a été aussi robuste que nous l?avions prévu. En s'appuyant sur la méthodologie CMPS de Morningstar, First Asset a conçu des FNB pouvant saisir les occasions de valeur et de momentum au profit des investisseurs canadiens. Ces solutions professionnelles de gestion de portefeuille n?étaient accessibles qu?á quelques privilégiés il y a seulement quelques années. Notre leadership et les succès remportés depuis deux ans dans le domaine de l?indexation factorielle devraient permettre d'accéder á de nouvelles options de FNB dans d?autres catégories d?actifs pouvant bénéficier de l?analyse factorielle.

Publié dans ETF Watch Magazine

Pour en savoir plus sur les avantages des FNB factoriels et des FNB First Asset Morningstar, veuillez communiquer avec Fonds négociés en bourse First Asset au 1 (877) 642-1289.

1. Fonds d?actions canadiennes les plus performants - Source : Morningstar. Le classement du FXM et du WXI selon Morningstar est fondé uniquement sur le rendement total sur un an au 31 décembre 2013 des FNB de la catégorie des actions canadiennes du CIFSC (le groupe des FNB de cette catégorie comprend 31 fonds). Rendements du FXM et du WXM : 1 an - 26,38 % et 25,97 %; depuis la création - 21,22 % et 19,16 %, respectivement. La date de création du FXM et du WXM est le 13 février 2012. Le rendement indiqué est celui des parts ordinaires des Fonds. Le rendement des Fonds peut varier d?un mois á l?autre.

Le présent document est fourni á titre informatif seulement. Les Fonds sont offerts par voie de prospectus. Les particuliers devraient consulter des professionnels, au besoin, et lire le prospectus des fonds avant d'investir. Vous pouvez obtenir le prospectus en vous adressant á votre conseiller en placement, en communiquant avec First Asset ou en consultant le site www.sedar.com. Les placements dans des FNB peuvent comporter des commissions, des commissions de suivi, des frais de gestion et d'autres charges. Les FNB ne sont pas garantis, leur valeur fluctue souvent et le rendement passé peut ne pas se reproduire. Les opinions exprimées dans le présent article sont exclusivement celles de First Asset et peuvent changer sans préavis. First Asset n'est aucunement tenue de mettre á jour les renseignements contenus aux présentes. Ces renseignements ne doivent pas remplacer l'exercice de votre propre jugement.

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